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股票 權證 委買賣 明年分開揭露
委買委賣張數不再虛胖 法人:反映多空更真實 2010年08月18日蘋果日報

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【陳建彰╱台北報導】台股資訊揭露及交易明年將出現變革,有關指數計算及揭示部分,預計

明年1月17日起,將縮短為15秒計算及揭示1次,可讓指數更接近盤面變化;另外,包括

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權證新制

證交所規定從今年一月五日後新發行的權證,券商一定要造市,造市的規範有:
1.至少每五分鐘要報價一次(雙邊),報價至少需維持30秒
2.權證價格10元以下的,每筆委買委賣張數要在10張以上

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過去買權證,第一個會注意的,是「隱含波動率」的數字,「隱含波動率」是掌櫃用來衡量該檔權證貴or便宜的指標。

 

「隱含波動率」和權證的價格呈正比,當隱含波動率過高時,代表這權證的價格太貴,並不適合買。「隱含波動率」的高低,沒有一定的標準,必須和「歷史波動率」來做比較,但所有權證清一色,「隱含波動率」都遠遠高於歷史波動率。

今年開始,各券商發行權證,已經沒有IPO股權分散的問題,取而代之的,是券商必須負擔造市的責任。所以,我們可以看到所有權證的上下3~5檔,都有幾十張,或是幾百張的單子掛在那邊,有時候一天成交沒半張,買賣單也高高掛在那。

券商造市掛出來的價格,是電腦按照選擇權的理論價格來做計算,理論價格有標準的公式,而這公式有一個影響非常大的因子。就是「隱含波動率」的假設。當「隱含波動率」估得高一些時,權證的價格就會貴一點;反之,把「隱含波動率」估得低一點時,權證的價格就會比較便宜。

券商發行權證,第一天掛牌在市場上交易時,所有的籌碼都在券商手上,照理說,只要掛外盤價即可,不需要掛內盤價,因為根本沒有籌碼,但曾看過第一天掛牌的權證,即使都沒有成交的記錄,也都會把內外盤價掛出來。

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<群益证>

所謂回應報價制度是說該權證的發行券商在接獲投資人詢價時, 
必須回覆投資人願意報出的價格及單量, 
並於市場上掛出申報買進或賣出的委託, 
且該委託買進或委託賣出的單, 

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權證 將成個股多空指標 

【經濟日報╱記者賴育漣/台北報導】 2009.02.18 04:30 am 


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影響權證價格有五大因素:

1. 標的股價;2.履約價格;3.存續期間;4.標的股價波動性;5.利率。

其中履約價格除了公開說明書中所規定事項會調整外,一般是固定的(所以投資人務必了解公開說明書之

內容),存續期間則是穩定的遞減到0(即到期),利率一般亦視為固定,而剩下兩個因子:標的股價及標的

股價的波動性。以下就這兩個因子來說明一下權證的現象:

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網站權証老手心得

1. 小型股權證需注意價值流失,權證和現股連動性差不買

小型股權證手腳要快,找到期日久一點,才不會有時間價值流失的問題

一旦發現權證和現股連動性差,應該就要即早放棄這檔權證,因為錢放在這裏也是白耗喜歡刺激又有時間看盤的人倒是很適合。

2.成交量小權証不買

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