過自已想要的生活

這篇存粹是要告訴投資朋友們，什麼是融券（放空）？融券極限到哪裡？如何融券？等等的文章。

我先用很淺顯的例子來說明融券原理。假定今天台積電價格50元，我認為太貴，因此我就向證券公司借股票，

證券公司就會拿內部有融資買進台積電的股票來借給我們，然後在市場裡面賣掉，請問我剛剛向證券公司借什

麼？答案是借股票。

假定我借時（賣出）的價格是50元，後來不久跌到了30元，因為我欠證券公司一張股票，所以我要買回來還給

他，這個就是融券。因此，我在上面賣50元，下面買30元，價差賺20元。因為我們跟券商借股票，所以借的時

候，會多一筆借券費。同時賣出時，這個50元原先應該要到我們的口袋，但券商怕到時候會漲上去，要求我們

九成錢要給他們保管，但他們會付很微薄的利息錢給我們。

如果我今天空了一檔股票20元，萬一一直漲上去，我什麼時候會斷頭呢？我給大家一個公式：
（一開始賣出價格＋一開始賣出價格*0.9）/（現在價格）=120%，因為政府規定維持率要120％，所以120%是一

定的。今天如果我賣了20元，我什麼時候會斷頭呢？（公式有專名詞，經過我的簡化，讓大家易於瞭解而擅改

公式名稱）計算過程如下：

(20+20*0.9)/1.2=31.67，大約等於31.65元才會斷頭。但如果你今天融資的話，20元買進，三支綠燈，你的電話就

會響了。

所以，放空比做多安全。

除此，有些公司不正派，他會看如果券資比（融券/融資）過高，他就會搞一些有的名目，譬如說開臨時股東

會，強迫我們回補。所以放空之前，要看券資比高不高，較為安全。此外，股東會前夕，沒有絕對勝算，盡

量不要亂空。另一方面，股本小的股票，籌碼容易集中，大多數散戶不會去買，也盡量不要空，要空要空大

型股，譬如台積電、聯電這種，或者股本適中，軋空要花個千百億元的，一般公司派、主力沒有那麼多雄厚

資金，就不會搞軋空了。

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注意融卷要強制回補的時間，不要輸在不該輸的地方

比如說：
每年召開一次的股東常會，股東會的前兩個月+4個交易日，融券即空單要強制回補，否則算違約喔！
舉例來說：今年大同訂6/11召開股東常會，4/2暫停融券賣出，4/7最後一天融券必須強制回補。

剛剛紅海已經宣佈股東會時間新聞如下：
鴻海:股東會提早4月16日召開 以正視聽
2009/01/21 20:58 中央社
（中央社記者葉代芝台北2009年1月21日電）金融風暴肆虐，不景氣襲捲全球，衝擊終端需求，市場風聲鶴唳

，電子代工大廠鴻海精密 (2317) 今天董事會決定結算去年獲利後，提早在4月16日召開股東會以正市場視聽。

所以，紅海融卷會強制回補的時間，會是在2月12日左右喔