目前就第一波金融海嘯下可發現中國市場已明顯表態，法人認為，就 3 大新興市場體質
來看，新興亞洲的抵禦力將最強，其次為拉美，東歐則是體質較弱的 ｡.....( 見表 )
一個國家能不能夠對抗金融海嘯，要從「金融面」與「經濟面」這兩個層面分析。在 金融層面上，由於目前國際資金主要的「莊家」都還是歐美體系的外資，所以無論是 哪個新興市場，只要發生全球性的金融危機，新興市場一定會扮演「提款機」的角色。 相較於拉美或東歐，外資在亞洲的布局總量最多，流通性也最佳，為了在最短的時間降 低虧損，亞洲一定是外資提款的「首選」。 體經濟的衝擊。 比重、失業率、經常帳收支狀況、外匯存底與通膨狀況而定。 如 97 年金融風暴時的亞洲，也更像 1980 年代的拉美。 新興市場一定會有很大的衝擊。但由於亞洲國家的出口品較多元，不像拉美或東歐的 出口多是靠能源或原物料，所以未來只要景氣落底，亞股會因有較佳的經濟體質與出 口品，比東歐或拉美更早脫離泥沼。 菱集團台灣負責人林志明認為，就俄羅斯來說，其實外匯存底仍高，且企業的現金流 量也高，但目前股價卻已反應了破產機率達 75 % 的水準，真的是超跌！ 脫維亞、愛沙尼亞和立陶宛等波羅的海三國，以及保加利亞、匈牙利和羅馬尼亞等國 家，因外債和經常帳赤字都偏高，狀態的確不樂觀。 資料來源：工商時報／魏喬怡
更重要的是，一旦外資在新興市場中找提款機，新興亞洲必定是其中最大的一台﹔因為
不過，就實體經濟層面考量的話，在三大新興市場中，仍以亞洲最能抵抗金融海嘯對實
比較新興市場能否對抗金融海嘯的指標，可以看該國外債占 GDP 比重、出口占 GDP
衡量這六大指標，可發現新興亞洲最強，其次是拉美，而新興東歐現在的情況，不但有
無論是哪一新興市場，經濟幾乎都是靠出口帶動，所以只要全球出口下滑，對所有的
至於東歐是否真的會一蹶不振呢？部分法人認為也沒這麼悲觀，只是短期宜保守。霸
而以個別國家來看，捷克、波蘭和斯洛伐克等地內需較強，經濟較具抵禦能力，而拉
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