過自已想要的生活

受到黃金所具有極佳的工業性質，及金飾、儲存與交易媒介的需求，長久以來黃金一直

被視為貴金屬的龍頭老大，此外，也因為黃金產量稀少而被視為最佳的保值工具，尤其

在動盪不安的國際情勢中，許多投資人轉而購買黃金避險，也導致黃金在戰亂中保有

「亂世英雄」之稱。
影響黃金價格的因素：

供需關係:儘管全球黃金產國高達50國之多，但全球約有80%的產地集中於南非、

美國、原蘇聯、澳洲、加拿大、及中國大陸等地區，黃金的供應來源主要出自於：

(1)新開採的黃金、(2)從金飾中回收的回流金、(3)政府或央行的拋售。

其中又以採礦為黃金最重要的來源，而黃金的供應來源中則以政府拋售對於黃金價格

的影響力最大且最為快速，舉例來說，前蘇聯在榖物收成不佳時，常出現拋售貨幣黃

金準備來換取外匯以融通穀物資金，因此前蘇聯的動向時常對黃金價格出現立即性的

干擾。

黃金市場經常被稱為「需求帶動型市場」，意味著需求的變動對於黃金價格的影響力

，將大於供應的變動所帶來的影響力，主要兩大需求：製造需求及投資需求。黃金在

製造需求上以珠寶的需求量最大，而投資需求即為利用買賣金塊或金條的方式來賺取

差價利潤。

經濟景氣循環:經濟成長使得個人所得增加，盡而帶動購買力，所以黃金價格走勢在

經濟景氣處於谷底而將反轉向上時，出現上揚的趨勢；反之，則出現下跌的趨勢。

通貨膨脹與利率走勢:利率走勢影響通貨膨脹，當利率走低時將導致通貨膨脹率增加

，此時貨幣的購買力降低，投資人通常會將手上資金轉而投資較具有保值功能的黃金

，並盡而帶動黃金價格上揚，是故，利率走勢通常與黃金具有反向走勢；通貨膨脹率

則與黃金價格具有正向關係。

美元:美元相對於其他貨幣存在更多的國際流通性，所以美元保值能力常受到投資人

的肯定，因而一但美元在國際市場上出現疲軟走勢時，投資人常常會將手上資金轉

而投資於黃金，進而帶動金價上揚。

@@@黃金與美元之對價關係 :

黃金與美元在目前大多是反向關係存在，其主要原因乃各國在外匯(儲備貨幣﹝reserved currency﹞)部位，大多為持有黃金與美元關係；當黃金強勢，會調節手中持有的美金

部位，以黃金佔較大持有比例；當美元強勢，則減少黃金部位。依時間來評論時，會有

短暫時間，黃金與美元同向漲跌；這種情況有點類似股與債的漲跌情況；多數狀況都是

反向關係，但有些時候會有股債齊漲或齊跌，以至於許多投資者不明其就。

那麼為什麼要持有美元？簡單來說，許多國際期貨、商品( 如石油在下題中說明 )是以

美元來做交易貨幣；當然您說他是主流貨幣也可( 因為已經成功取代單純以黃金為主--

1936年起的金本位制度 )。假設台灣是全世界，把區域縮小來看，在台灣主流貨幣是

台幣，大家都接受，因此不會拿一堆美金或他國貨幣在民生市場上來買賣交易。國際

上以美元為主，當然使用該貨幣來交易是很平常的。就經濟面觀察，美國的GDP( 請見

為何要投資美股中~1.美國是全球的經濟指標內的敘述 )佔全世界20%以上(也有估30%

)，所以亦為主流貨幣原因之一。

原油:由於原油是人類不可或缺的原料，油價上漲時往往是通貨膨脹率增加的前兆，

且在黃金價格與通貨膨脹率通常具有正向關係，當油價上漲時，黃金價格也會出現

上揚的現象。

政治因素:政治情勢的改變，將導致民眾對於本國貨幣購買力的穩定性存在不確定因

素，盡而帶動具有保值效果及避險功能的黃金大受青睞，促進黃金需求及推動金價

走揚，所以當國家政治發生動亂時，往往會帶動黃金價格。